报告的核心观点 - 政策加速落地,创新工具超市场预期,极大改善了股票市场的流动性预期 [2] - 政策推出对市场信心恢复将会较快,信心恢复将会带来场外资金回流,有望形成中期底部 [2] - 基本面改善预期随着政策落地而逐步兑现到经济基本面,预计在4季度体现出来 [2] 报告内容总结 政策层面 - 央行、证监会、金融监管总局联合发布政策,涵盖了降准、存量房贷利率和首付比例下调、央行政策利率调整等 [2] - 提出了新货币政策工具,为机构和上市公司提供资产质押从央行获取流动性、股票回购增持再贷款等政策工具 [2] - 证监会继续推进新的制度建设,推动中长期资金入市和促进并购重组,提升并购重组的监管包容度 [2] 市场层面 - 流动性改善预期明显,有利于市场整体价值回归 [2] - 政策、流动性和基本面的共振,有望形成一轮中期行情 [2] 投资建议 - 首选受益于流动性改善的非银行金融类公司,如券商和保险公司 [3] - 关注受益于消费恢复、财政政策发力的消费、汽车、家电等板块 [3] - 关注调整充分的高分红和回购公司 [3]