报告的核心观点 1. 政策组合拳落地,市场信心坚定 [9][10] - 国务院新闻办公室召开会议,介绍金融支持经济高质量发展的相关政策 - 政策涉及货币、地产、银行保险、资本市场等多方面,为四季度市场奠定稳健运行基础,提振市场信心 根据目录分别总结 货币政策 1. 降准降息并行,释放流动性 [11][13] - 存款准备金率下调0.5个百分点,向市场提供约1万亿元长期流动性 - 政策利率下调,引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行,保持商业银行净息差稳定 - 降准降息有利于降低实体企业融资成本,促进经济稳增长 地产政策 1. 降低存量房贷利率,助力地产风险化解 [14] - 引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近,平均降幅约0.5个百分点 - 统一首套房和二套房的房贷最低首付比例,将二套房贷款首付比例由25%下调至15% - 支持收购房企存量土地,缓解房企资金压力 资本市场政策 1. 资本市场增量资金加码,市场活力焕发 [15][16] - 创设股票回购增持再贷款、证券基金保险公司互换便利等新货币政策工具 - 促进中长期资金入市,完善长钱长投的制度环境 市场反应 [17][18][20] - 9月24日当天,主要指数和申万一级行业均出现明显反弹 - 创业板指涨幅5.54%,Wind全A涨幅4.03% - 食品饮料、非银金融等行业涨幅靠前 投资建议 [20] 1. 关注受益于市场流动性改善和风险偏好提升的成长板块,如互联网、光模块等 2. 关注受益于降准降息的地产及地产后周期板块 3. 关注受益于存量房贷利率下降的消费板块,如家电、汽车 4. 关注受益于资本市场活跃发展的非银行金融板块