锂电行业24H1探底确认,静待回升
东方财富·2024-09-24 18:03
- 行业投资评级 - 报告维持电气设备行业"强于大市"的投资评级 [3] 2. 报告的核心观点 2.1 锂电行业概况 - 24年1-7月国内动力和其他电池累计销量为488.9GWh,累计同比增长41.9% [9] - 24年1-7月国内新能源车出口117万台,同比增长25% [13] - 24年7月国内新能源车零售渗透率首次超过50% [15][16][17] - 24H1国内新型储能投运33.4GWh,同比增长71% [18] - 24H1全球动力电池装机量364GWh,同比增长22% [21][22] 2.2 上市公司业绩表现 - 24H1上市锂电企业实现总营业收入4910亿元,同比下降12.4% [30] - 24H1上市锂电企业实现总归母净利润339亿元,同比下降14.9%,其中宁德时代占比67% [30][31] - 24H1整体毛利率19.2%,同比上升1.5个百分点;净利率6.9%,同比下降0.2个百分点 [30] - 24H1政府补助占净利润18.7%,比23年同期增加3.3个百分点 [38][39] - 24H1行业整体处于去库存阶段,存货周转天数191天,比23年同期减少8天 [40][41] - 24H1应收账款+应收票据周转天数195天,比23年同期上升30天;应付账款+应付票据周转天数415天,比23年同期下降16天,显示行业对上下游议价能力减弱 [42][43][44] - 24H1在建工程1831亿元,比23年底增加11.5% [45] - 24H1在手资金387亿元,是23年年底的33% [46][47][48] - 截至24年6月30日,锂电行业总市值16367亿元,比23年6月30日下跌34.4% [49][50] - 截至24年6月30日,锂电行业基金持股比例13.2%,比23年中期提高0.3个百分点 [51][52] 2.3 行情及投资策略 - 24年1-9月4日,CS新能车指数跑输沪深300约18个百分点 [53][54][55] - 建议关注电池、材料和新技术环节的龙头公司 [57]