行业投资评级 - 报告维持电气设备行业"强于大市"的投资评级。[5] 报告的核心观点 光伏电池组件出口数据 - 2024年8月,国内光伏电池组件出口24.37亿美元,同比下降27.62%,环比下降5.73%。2024年1-8月,国内光伏电池组件累计出口226.71亿美元,同比下降30.78%。[10][11][12] - 分区域来看,8月国内出口欧洲、亚洲、拉美和非洲的光伏电池组件分别为9.50亿美元、9.70亿美元、3.03亿美元和1.20亿美元。[13] - 分发货地来看,8月江苏省和浙江省光伏电池组件出口分别为7.12亿美元和6.98亿美元。[16][18] 光伏逆变器出口数据 - 2024年8月,国内光伏逆变器出口8.61亿美元,同比增长24.91%,环比增长9.51%。2024年1-8月,国内光伏逆变器累计出口56.60亿美元,同比下降25.54%。[20][21][22] - 分区域来看,8月国内出口欧洲、亚洲、拉美和非洲的光伏逆变器分别为3.82亿美元、2.66亿美元、1.01亿美元和0.60亿美元。[22] - 分发货地来看,8月广东省、浙江省、安徽省和江苏省光伏逆变器出口分别为2.93亿美元、2.65亿美元、1.42亿美元和0.88亿美元。[26][27][28] 投资建议 - 欧洲受传统能源价格走跌、政府补贴项目缩减等因素影响,组件拉货动能相对疲软,后续重点关注9月暑期结束后欧洲需求改善情况。逆变器经历7月环降后8月重回增长,其中欧洲市场环增23%,浙江省出口保持同环比增长。[4] - 组件建议关注阿特斯、横店东磁、晶科能源、天合光能、晶澳科技、隆基绿能等;逆变器建议关注德业股份、锦浪科技、固德威、阳光电源、禾迈股份、上能电气等。[4]