行业投资评级 报告给予农林牧渔行业"推荐"评级。[6] 报告的核心观点 1) 8月CPI同比+0.6%,猪肉价格持续上涨。[10] 2) 9月猪价下行近5%,头均利润回落中。[25] 3) 9月白鸡苗价上行至4元/羽,父母代产能较充足。[33] 4) 9月农业指数表现弱于沪深300。[69] 行业动态总结 种植业 1) 我国农产品进口金额193.54亿美元(+3.38%),出口金额84.30亿美元(+3.48%)。[10] 2) 转基因商业化进程加速,已有27个转基因玉米品种、3个转基因大豆品种通过品种审定初审公示。[22] 养殖业 1) 生猪养殖行业规模化程度提升,上市公司出栏量占比不断提高。[29][30] 2) 白羽鸡祖代引种收缩,父母代产能较充足。[33][34] 3) 黄鸡产能端低位徘徊,价格具备上行潜力。[43][46] 饲料及动物疫苗 1) 饲料原材料价格下行,养殖成本有望下降。[46] 2) 动物疫苗行业迎来市场化大时代,行业集中度和规模化加速推进。[61][64]