报告的核心观点 - 美联储宣布9月降息50个基点,正式开启宽松周期,这有助于收敛中美货币政策分化,缓解中国资本外流和汇率调整压力,拓宽中国货币政策的自主空间 [6][7] - 美联储降息落地,全球货币政策转向利好资产价格回升,中国资产关注可能回升,这对于人民币资产理论上是利好,也包括A股和港股等权益市场 [7] - 但A股后市走势主要看内因,国内基本面复苏并不强,仍影响市场情绪 [7][8] - 在美联储降息后,市场对LPR报价调降寄予厚望,但央行并未下调9月LPR利率,对市场情绪产生了抑制作用 [8] - 不过,货币政策进一步发力或许只是时间问题,官方强调要推出增量政策举措,进一步降低企业融资和居民信贷成本 [8] 报告内容总结 上周市场回顾 - 上周A股市场探底回升,大盘2700点两次失而复得 [2][6] - 周五沪深三大指数涨跌不一,房地产及通信板块大涨 [2][3] - 通信及华为概念股大涨,主要受益于政策支持和行业发展趋势 [3][4] - 房地产板块连续上涨,与政策利好不断有关 [4] - 贵金属板块大涨,受美联储降息、地缘冲突等因素影响 [4][5] - 国企改革概念股表现偏强,受益于央企重组整合 [5] - 消费股一度活跃,受益于中低收入群体收入改善和平价消费趋势 [5] 后市展望 - 在美联储降息落地的情况下,建议关注金融、地产等对流动性较为敏感的板块,以及外资重仓的板块和个股 [9] - 如果后市国内货币宽松打开及基本面改善,绩优中小盘题材股的弹性更大 [9]