有色金属行业概况 行情回顾 - 本周上证指数+1.21%,沪深300指数+1.32%,SW有色金属行业指数+5.21% [6][7] - 有色金属行业5个二级子行业中,工业金属、贵金属、小金属涨幅较大 [7] - 有色金属行业个股中,鹏欣资源、中飞股份、洛阳钼业等涨幅居前 [10][11] 基本金属价格 - 本周SHFE铜价+2.35%,LME铜价+1.91%,铜价受益于美联储降息和供需改善 [16] - 本周SHFE铝价+1.57%,LME铝价+0.61%,电解铝行业毛利改善 [20] - 本周SHFE锌价+1.77%,LME锌价-1.29% [24][25] - 本周SHFE镍价+0.89%,LME镍价+3.30% [27][28] - 本周SHFE锡价+1.93%,LME锡价+1.08% [31][32] 贵金属价格 - 本周SHFE黄金价格+1.57%,COMEX黄金价格+1.39%,受益于美联储降息 [33][34][35][36] - 本周SHFE白银价格+2.99%,COMEX白银价格+1.35% [33][34] 稀有金属及小金属价格 - 本周稀土金属价格小幅上涨,供给紧张和需求改善支撑价格 [43] - 本周锂盐价格维稳,下游需求减弱 [48][49][50][51][52] - 本周钴、钨、镁等小金属价格小幅下跌 [53][54][55][56][58][59][60][61] 行业动态 铜 - 巴里克计划在年底前完成Lumwana铜矿扩建可行性研究 [63] 铝 - 工信部提出到2027年实现电解铝吨铝碳减排5%的目标 [63] - Press Metal与印尼企业合作建设氧化铝精炼厂,提高自给能力 [64] - Vedanta Lanjigarh氧化铝厂发生溃坝事故,但未影响正常生产 [65] 稀土 - 加拿大实现商业规模稀土金属量产,成为北美首个稀土金属生产地 [66][68] 投资建议 - 美联储降息有利于黄金价格上涨,建议关注黄金龙头股 [69] - 美联储降息为国内货币政策宽松创造条件,有利于铜铝等工业金属需求改善,建议关注相关标的 [69] 风险提示 1) 国内经济复苏不及预期的风险 [71] 2) 美联储加息超出预期的风险 [71] 3) 有色金属价格大幅下跌的风险 [71]