行业投资评级 - 报告给出了纺织服饰行业的增持评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年8月社会消费品零售总额同比增长2.1%,增速环比下降0.6个百分点,低于预期 [1] - 商品零售增速有所承压,但服务消费需求持续释放,后续有望受益于中秋国庆旅游高峰、年终大促及促消费政策 [1] - 线上消费呈现韧性,实体店铺稳步增长,直播带货等电商新模式对线上消费保持拉动作用 [1][2] - 必选消费品类增势较好,可选消费表现分化,建议关注金银珠宝、服装及化妆品类的消费表现 [2] 分类总结 消费市场整体情况 - 2024年8月社会消费品零售总额38726亿元,同比增长2.1%,增速环比下降0.6个百分点 [1] - 除汽车以外的消费品零售额增长3.3%,增速环比下降0.3个百分点 [1] - 餐饮收入增长3.3%,增速环比上涨0.3个百分点,服务消费需求持续释放 [1] 线上线下消费情况 - 实物商品网上零售额占社零总额的26.0%,线下零售总额占比74.0% [1] - 1-8月实物商品网上零售额增长8.1%,占社零总额的25.6% [1] - 实体零售增长较为平稳,线下消费稳步改善 [1] - 直播带货等电商新模式对线上消费保持拉动作用 [1][2] 消费品类表现 - 必选消费品类如粮油食品、中西药品增长较好 [2] - 可选消费品类表现分化,通讯器材、家用电器增长较快,金银珠宝、服装化妆品下滑 [2] - 建议关注金银珠宝、服装及化妆品类的消费表现 [2]