行业投资评级 - 维持强于大市评级 [1] 报告的核心观点 1. 碳纤维行业: - T300大丝束已处于阶段性底部,但部分公司仍有产能快速释放,不排除后期继续价格战的可能性 [3] - 原丝环节的企业较少,主要系吉林碳谷、上海石化及蓝星等,原丝环节降价可能性不大 [3] - 民品T700领域,国内主要系中复神鹰及长盛科技,中复神鹰产能已达2.85万吨,后期有3万吨产能规划,长期看好下游需求 [3] 2. 显示材料: - 折叠屏手机下游需求仍高增,产业链中的卡脖子环节仍将获得相应溢价 [3] - 看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料的国产替代逻辑 [3] 3. 新能源材料: - 光伏方面,下游需求端仍维持较快增速,但产业链各环节扩张较快,需等待出清 [3] - 风电方面,目前海风突破层层阻碍,开始放量,预计2024年起量可期,风电叶片环节集中度较高 [3] 子版块跟踪 - 碳纤维 1. 价格: - 本周碳纤维市场价格整理运行,T700-12K价格110元/kg,T300-24/25K价格75元/kg,T300-48/50K价格70元/kg [8][9][10] 2. 需求&成本: - 本周碳纤维下游采购气氛一般,风电装机量提升,其他行业需求减量 [12] - 本周丙烯腈价格小幅上涨,原丝价格稳定 [12] 3. 毛利: - 本周自产原丝的碳纤维厂家平均利润有所提升 [16][17] - 原丝端利润为27.5元/kg,碳丝端利润为3.0元/kg [19][20][21][22] 子版块跟踪 - 新能源材料 1. 光伏辅材: - 本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳,库存波动不大 [26][27] - 硅片和光伏胶膜价格维持弱稳运行,高纯石英砂价格暂时稳定 [28] 2. 风电: - 2023年全国新增风电并网装机容量75.66GW,同比上升101% [30] - 2024年1-7月风电新增装机容量29.91GW,同比增长13.68% [30] - 海风项目逐渐启动开工建设,2024年或迎来交付大年 [30] 子版块跟踪 - 显示材料 1. 折叠屏手机: - 2023年全球折叠手机出货量1,590万支,同比增长25% [35] - 2024年全球折叠手机出货量预计1,770万支,同比增长11% [35] - 中国折叠屏手机市场表现突出,2024年二季度出货量达257万台 [35]