行业投资评级 - 行业评级为增持 未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [29] 报告核心观点 - 中秋假期结束生猪行情随需求有所调整 美联储降息落地国内政策空间打开有望推动消费预期改善 重点关注行业细分消费属性较强的宠物食品等细分 [3] 行情相关总结 - 申万农林牧渔行业本周行情为 -3.26% 申万行业排名（29/31） 上证指数 (-1.05%) 沪深300 (-0.94%) 中小100 (-1.00%) [1] - 涨幅前五的公司为京粮控股（9.4%）、宏辉果蔬（9.3%）、中粮糖业（8.5%）、大湖股份（6.3%）、福成股份（6.2%） 跌幅前五的公司为朗凝股份（-11.4%）、*ST傲农（-9.0%）、牧原股份（-4.0%）、大禹节水（-3.7%）、巨星农牧（-3.5%） [2] 养殖产业相关总结 - 8月猪企销售情况 12家猪企销售数据显示8月生猪销量共计1229.90万头 环比增1.15% 部分企业出栏环比有增有减 价格方面8月部分地区肥猪溢价水平较高 带动猪价受振上行 出栏均重和养殖利润方面也有相应变化 [7] - 2024年1 - 8月牧原股份出栏生猪4478.6万头 全年预计出栏6600万 - 7200万头 8月生猪养殖完全成本已降至13.7元/kg左右 公司有信心实现年底13元/kg的成本目标 [16] - *ST傲农由于流动资金紧张 截至9月10日 新增逾期债务本息合计约1.31亿元 累计逾期债务本息合计约49.79亿元(扣除已偿还部分) [17] - 天康生物8月份生猪养殖完全成本为14.32元/kg [18] 宠物产业相关总结 - 看好国产宠物食品企业长逻辑 一是宠物消费大趋势不改 预计到2026年宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25% 二是国产宠物食品企业品牌战略推进 头部化趋势明显 竞争格局有望不断演绎 建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [11] 粮食相关总结 - 2024/25年全球小麦供应、消费、贸易和期末库存上调 预计供应量将增加150万吨 消费量增加100万吨 贸易量增加170万吨 期末库存增加60万吨 [8] - 2024/25年年度全球水稻供应、消费上调 贸易和库存下调 供应量增加30万吨 消费量增加50万吨 期末库存预计减少20万吨 [9] - 2024/25年年度全球玉米产量、贸易不变和期末库存有所下调 总产量将减少125万吨 贸易量有相应增减变化 期末库存减少了180万吨 [10] - 2024/25年度全球大豆产量、贸易量和期末库存上调 产量增加47万吨 贸易量增至1.82亿吨 期末库存增加30万吨 [10] - 2024年1 - 8月我国进口粮食1.13亿吨 同比增长6.1% 进口金额为3487.4亿元人民币 较去年减少11.4% 8月进口大豆创历史新高为1214万吨 较上年同期跳增29% 1 - 8月累计进口量为7047.8万吨 同比增加2.8% 1 - 8月我国累计进口食用植物油476.4万吨 同比减少23% 进口金额为340亿元人民币 同比减少29.3% [15] 禽产业相关总结 - 2024年1 - 8月份肉鸡苗优紫盒阁比增加2.0% 肉产量同比增加2.9% 在线量同肉鸡少天.0% 8月份肉鸡产业综合收出处2.0% 因产量同比增加2.3% 元/月 魔每只呼球5.7% 白羽肉鸡产业绩合唱1.84元/尺 (元) 日用公寓) 2.7% 尺寸开网换多1.82元/安/ 黄羽肉鸡平均盈利5.64元 [14] - 主产区白羽肉鸡平均价周环比跌2.71% 白条鸡平均价周环比涨1.02% 肉鸡苗平均价周环比涨9.09% 肉鸡配合饲料周环比持平 毛鸡养殖利润周环比跌0.94元/羽 [26]