报告行业投资评级 报告维持汽车行业的"推荐"评级。[5] 报告的核心观点 行业基本面 1) 8月底开始,以旧换新效果超预期、叠加地方置换补贴加码,行业需求好于此前预期,9月零售增速有望抬升至正增长。[2] 2) 20万元以上新车密集发布,也有望加速需求释放。[2] 投资建议 1) 整车: - 比亚迪在20-30万元价格带下的Z9GT有望改善基本面、进而创造股价弹性,建议关注。[2] - 蔚来乐道L60(家庭)、极氪7x(操控)、腾势Z9GT(全能风格)等新车有望扩大消费受众。[2] - 明年20-30万元新能源SUV新车还有智界R7、阿维塔07等,有望冲击Model Y地位。[2] 2) 零部件: - 汽零板块PE和PB在历史低位,近期零售好于市场预期,建议关注拓普集团、新泉股份等。[2] 3) 重卡: - 9月传统旺季预计环比改善,推荐重汽A、潍柴。[2] 行业数据分析 行业销量 1) 7月乘用车批发销量198万辆,同比-4.9%,环比-9.6%。[7] 2) 7月乘用车零售销量177万辆,同比+20%。[7] 3) 7月乘用车出口销量40万辆,同比+1.9%,环比+3.1%。[7] 4) 8月传统车企销量,吉利、北汽蓝谷环比大幅增长。[7] 5) 8月新势力车企交付量,零跑、小鹏环比增幅明显。[7] 原材料价格 1) 碳酸锂3Q24均价8.05万元/吨,同比-67%,环比-24%。[3] 2) 铝3Q24均价1.95万元/吨,同比+4%,环比-5%。[3] 3) 铜3Q24均价7.49万元/吨,同比+8%,环比-6%。[3] 4) 钯3Q24均价251元/克,同比-24%,环比-3%。[3] 5) 铑3Q24均价0.12万元/克,同比+21%,环比-2%。[3] 市场表现 1) 本周汽车板块涨幅+2.31%,板块排名6/29。[5] 2) 汽车板块PE在历史低位,PB也较低,有修复空间。[2]