报告行业投资评级 报告给予有色金属行业"看好"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 美联储降息开启,黄金价格再创新高。[1] 2. 本周有色金属(申万)指数上涨5.21%,跑赢沪深300指数3.88个百分点。[5] 3. 分子板块看,环比上周,贵金属、铝、铜、铅锌等大部分品种均有不同程度上涨。[6] 4. 价格变化方面,LME铜、铝、锡、镍价格环比上周均有上涨,而锌价格有所下跌。[8] 5. 库存方面,LME铜、铝、锌、镍库存环比上周均有不同程度下降,而铅库存有所上升。[9] 6. 行业重点公司估值方面,推荐供需格局稳定的新能源制造业,如华峰铝业、亚太科技、宝武镁业等。[1] 行业投资机会分析 1. 黄金:短期受美国就业市场大幅降温等因素影响有所回落,但中长期看好价格上涨。[1] 2. 铜:供给收缩预期、新能源需求持续增长,展望未来两年供给降速、叠加降息铜价有望迎来长上涨周期。[1] 3. 钼:终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气,供需紧张下钼价有望维持高位。[1] 4. 钢铁:需求边际改善,预计钢价震荡运行。[1]