报告行业投资评级 报告给予国防军工行业"看好"的投资评级,维持此前评级。[1] 报告的核心观点 1. 国防军工行业具有"内生+外延、内需+外贸、军品+民品"的12字核心逻辑。[1] 2. 国防军工行业内生增长趋势强劲,受益于规模效应、股权激励、小核心大协作、定价改革、大订单+大额预付等因素。[1] 3. 国防军工行业外延增长方向明确,未来军工资产证券化和核心军品重组上市有望掀起新一轮高潮。[1] 4. 民品和外贸需求将为国防军工行业增长提供动力,中国坦克/无人机/教练机/战斗机等具备全球竞争力,外贸需求逐步崛起;国产大飞机/民用航空发动机等民品自主可控也将提速;低空经济、商业航天等新兴战略产业值得关注。[1] 行业分类总结 1. 船舶:关注中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务、中国海防、亚星锚链等。[1] 2. 飞机:关注中航西飞、中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、洪都航空、航天彩虹、中无人机等。[1] 3. 低空经济:关注中直股份、威海广泰、莱斯信息、四川九洲、中无人机、航天彩虹等。[1] 4. 信息化:关注中航光电、振华科技、北方导航、睿创微纳、高德红外等。[1]