行业投资评级 - 强于大市[4] 报告的核心观点 磷矿行业 - 磷矿石价格维持高位,支撑产业链景气度[10][11][12] - 7月中国磷矿石供应量同比有所增长[11] - 7月中国磷矿石进口量环比、同比均有显著增幅[12][13] - 7月中国磷矿石月度表观消费量环比略有增长[13][14] 磷肥行业 - 8月磷肥价格同比上涨,磷酸二铵价差环比提升[15][16][17][18] - 8月中国磷肥开工率环比提升,磷酸一铵、磷酸二铵产量增加[19][20][21] - 7月中国磷酸一铵、磷酸二铵月度表观消费量均较去年同期有所增长,复合肥开工率回暖[22][23][24][25] - 磷酸一铵库存有所累积,磷酸二铵库存呈现环比下降趋势[25][26] - 7月磷酸一铵出口量环比下降,磷酸二铵出口量环比提升[28][29][30][31] 其他磷化工 - 8月黄磷价格环比增长,磷酸氢钙价格环比回落[33][34][35][36][37]