报告行业投资评级 报告维持食品饮料行业"优于大市"的投资评级。[31] 报告的核心观点 行业市场表现 - 9月9日至9月13日,食品饮料板块涨跌幅约-5.5%,跑输沪深300约3.3个百分点。[7][8] - 食品饮料二级行业中,白酒Ⅱ跌幅最大,达6.8%,而调味发酵品Ⅱ和非白酒跌幅较小。[8][9] 行业估值水平 - 截至9月13日,食品饮料行业整体仍处于PB历史估值低位。[10][11][12] - 白酒Ⅱ、饮料乳品等子行业的PB和ROE分位较高,而食品加工等子行业估值较低。[10][11][12] 行业运营数据跟踪 - 8月社会消费品零售总额同比增长2.1%,城乡消费均呈现增长态势。[13][14] - 9月13日,花旗中国经济意外指数有所上升,经济数据好于预期。[15][16] - 白酒、乳制品、肉制品等主要子行业产量和价格指标呈现分化走势。[17][18][19][20][21][22] - 啤酒行业产量和进出口数据均有所下降。[23][24][25][26] 行业重要新闻 - 四川8月白酒产量下滑,啤酒产量增加。[27] - 全球啤酒市场保持稳步增长,预计未来年均增长率约2.7%。[27] - 东鹏特饮连续三年入选"最具价值中国品牌100强"榜单。[27] 根据报告目录分别总结 市场行情回顾 - 食品饮料板块整体表现弱于大盘,跌幅约3.3个百分点。[7][8] - 二级子行业中,白酒Ⅱ跌幅最大,调味发酵品Ⅱ和非白酒跌幅较小。[8][9] 行业估值水平 - 食品饮料行业整体估值处于历史低位。[10][11][12] - 白酒Ⅱ、饮料乳品等子行业估值相对较高,食品加工等子行业估值较低。[10][11][12] 行业运营数据跟踪 - 社零数据和经济意外指数显示消费需求保持增长。[13][14][15][16] - 主要子行业产量和价格指标呈现分化走势。[17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 行业新闻和公司公告 - 四川白酒产量下滑,啤酒产量增加。[27] - 全球啤酒市场保持增长,东鹏特饮品牌价值持续提升。[27] - 部分上市公司披露股权激励和分红方案。[28]