报告行业投资评级 报告给出了"看好"的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 自主新能源品牌再次掀起价格战,插混替代合资燃油品牌成为主流趋势。[3] 2. 新能源汽车行业格局快速变化,比亚迪龙头地位无人撼动,吉利和长安积极拥抱插混/增程,理想首次进入零售前五。[7] 3. 24Q2乘用车上市企业营收利润双双增长,但合资品牌受价格战影响较大。[12][13][14] 4. 价格战并未导致行业整体毛利率和净利率大幅下滑,合资品牌和新势力仍面临较大压力。[13][14] 5. 大部分车企自主品牌单车均价同比下滑10%以上,但单车净利未出现明显下滑。[15][16] 6. 新势力品牌研发和销售管理费用率较高,是其盈利转正的难点。[18][19] 7. 资本开支连续三个季度同比下降,24Q2下降幅度扩大。[21][22][23] 报告分类总结 1. 产业趋势:自主新能源品牌价格战,插混替代合资燃油车份额[6] 2. 行业格局:比亚迪龙头地位稳固,吉利和长安崛起,特斯拉和埃安份额下滑[7] 3. 营收/利润:上市公司营收利润双双增长,合资品牌受影响较大[12] 4. 毛利率/净利率:价格战未导致整体下滑,合资品牌和新势力仍有压力[13][14] 5. 单车均价/单车净利:自主品牌单车均价下滑,单车净利未明显下滑[15][16] 6. 三费控制:新势力研发和销售管理费用率较高[18][19] 7. 资本开支:连续三个季度同比下降,24Q2下降幅度扩大[21][22][23]