行业投资评级和报告概述 - 报告给予行业"买入"评级,前次评级也为"买入"[2] - 报告日期为2024年9月18日[2] - 报告核心观点为:国产叉车海外市占率自2020年起加速上升,2023年整体叉车/剔除3类车后市占率分别达29.61%/23.67%[8] 国产叉车海外市占率分析 - 2012-2019年,国内叉车在海外市场的市占率长期未有明显提升[8] - 2020年起,受疫情影响海外叉车龙头交付周期延长,而国内叉车龙头供应稳定,海外市占率大幅提升[8] - 海外分品类市占率:自2020年起,锂电化优势助力I~III类车市占率加速提升,I类、II类、III类车海外市占率分别从2019年的7.2%、1.5%、19.2%上升至2023年的21%、8.4%、36.6%[9][10] 全球各地区市占率和竞争格局 全球市场 - 全球叉车市场呈现"一超多强"格局,丰田工业占比约23%,中国企业占比约26%[31][32] - 中国企业在1+2类车和3类车的海外市占率相对较低,分别为11.89%和36.59%[17][18] 亚洲市场 - 亚洲叉车市场以中国为主,2023年中国企业市占率达86.67%,其中3类车市占率已达97%[9][11][12] - 未来市占率增长动能将逐渐切换到1+2类车,1+2类车市占率从2020年的51.64%提升至2023年的63.83%[21][22] 欧洲市场 - 欧洲市场呈现本土品牌凯傲、永恒力的双寡头格局,2023年中国企业市占率为25.27%[13][14][15] - 中国企业1+2类车市占率从2020年的4.92%提升至2023年的16.58%[17][28] 美洲市场 - 美洲市场呈现"一超多强"格局,丰田工业占比约23%,中国企业占比约26%[19][20] - 中国企业1+2类车市占率从2020年的3.93%提升至2023年的11.89%[21][22] 锂电叉车竞争力分析 产品力 - 国产内燃叉车产品性能和价格与海外品牌存在差距,主要源于发动机、变速箱等核心技术落后[34][35][36][37] - 国内锂电池产业链已趋于完善,为锂电叉车提供了技术和成本优势[39][40][41][42][43][44][45][46][47][48] 成本 - 锂电池成本占比最高,约24%,国内锂电产业链优势使得国产锂电叉车成本优势明显[49][50][51][52][53][54][55][59] 后市场 - 内燃叉车后市场服务对客户重要,海外企业在后市场服务方面具有优势,国内企业起步较晚[64][65][66] - 锂电叉车维护需求较低,规避了国内企业在后市场服务方面的劣势[70] 出口空间测算 - 2024-2026年中国企业叉车出口规模有望达229/259/292亿元,年增速约13%[73] - 2027年中国企业1+2类/3类/内燃叉车出口市占率有望达29%/41%/36%[73] 投资建议 - 重点推荐安徽合力、杭叉集团,两家公司锂电叉车产品处于领先地位,有望优先受益[74]