报告行业投资评级 人身保险行业整体投资评级为积极。[2] 报告的核心观点 1) 2023年上半年人身险公司保费收入实现较好增长,主要靠寿险业务拉动。[2][3] 2) 人身险行业市场集中度仍处于较高水平,头部险企排名相对稳定,市场竞争格局变化不大。[4] 3) 人身险公司资金运用以固定收益类资产为主,投资收益率有所回升,但面临一定压力。[5][6] 4) 人身险公司净利润有所下降,中小保险公司盈利持续承压,行业分化效应明显。[7] 5) 保险公司偿付能力整体充足,监管政策有利于中小保险公司偿付能力提升。[7][8] 6) 监管持续加强,推动保险行业规范发展和高质量发展。[9] 行业投资机会和风险 投资机会 1) 养老保险和健康险业务发展空间大。[4] 2) 监管政策有利于中小保险公司偿付能力提升。[8] 投资风险 1) 人身险公司赔付支出规模增幅较大。[3] 2) 中小保险公司盈利持续承压,行业分化效应明显。[7] 3) 保险公司投资收益实现面临一定压力。[6]