居民就业与消费 - 8月失业率继续上升，社会消费品零售额当月同比增速出现回落[10] - 餐饮收入增速出现反弹但商品零售增速回落[10] - 1-7月社会消费品零售总额累计同比增速为负的城市包括上海、天津、北京、广州[11,12] - 通讯器材类零售额进一步加速，家用电器和音像器材类实现转正[14] - 交通消费类与住房消费类降速更明显[14] 固定资产投资与房地产 - 8月固定资产投资降速，制造业投资出现降速，民间投资增速再次转负，房地产开发投资维持降幅[17] - 8月地方政府债券余额增速仍然在上行，需进一步跟踪基础设施建设投资增速反弹的可能性[3,17] - 8月二手住宅价格指数中一、二、三线城市全面回落，30个大中城市商品房成交面积持续低位[19] 工业与服务业 - 8月工业增加值同比增速回落，采矿业、制造业增长放缓，但电力燃气与水生产和供应业增速上升[20] - 8月高技术产业增加值增速有所回落，计算机通信电子设备制造业增速高位回落[22] - 8月服务业生产指数以及信息传输软件和信息技术服务业生产指数都有小幅下降[20] 投资建议 - 通讯器材类零售额同比增速进一步上升，家用电器和音像器材类实现转正[25] - 8月地方政府债券余额增速仍在上行，需进一步观察基础设施建设投资增速反弹的可能性[25] 风险提示 - 逆周期调节政策力度变化的风险[26] - 房地产政策存在时滞的风险[27]