报告行业投资评级 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 1) 整体来看,吉祥航空和春秋航空的ASK和RPK均超过2019年水平,分别为46.4%和36.8%,以及45.0%和36.5%。[1] 2) 国内线方面,春秋航空的RPK超过2019年69.3%,吉祥航空超过2019年42.1%。[1] 3) 国际线方面,吉祥航空的ASK和RPK较2019年分别恢复到163.4%和152.3%。[1] 4) 地区线方面,吉祥航空的RPK超过2019年40.8%,东航超过2019年21.0%。[1] 5) 客座率方面,春秋航空8月达到93.7%,领跑行业,较2019年下降0.2个百分点。[1] 根据相关目录分别进行总结 航司8月数据分析 1) 国内线:春秋航空RPK超过2019年69.3%,吉祥航空超过2019年42.1%。[1] 2) 国际线:吉祥航空ASK和RPK较2019年分别恢复到163.4%和152.3%。[1] 3) 地区线:吉祥航空RPK超过2019年40.8%,东航超过2019年21.0%。[1] 机队数 8月5家上市航司合计净增加9架飞机,较2023年底增加1.4%。[1] 投资建议 1) 推荐成本管控强、固定成本拖累小的民营航司春秋航空和吉祥航空。[1] 2) 推荐核心受益于支线航空补贴政策调整,带动补贴大幅增长的华夏航空。[1] 3) 同时静待大航弹性释放。[1]