报告行业投资评级 报告给予旅游业"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1. 中秋假期价显著超预期,恢复至2019年比例环比端午显著提升。中秋假期全国国内出游1.07亿人次,按可比口径较2019年+6.3%;国内游客出游总花费510.47亿元,较2019年+8.0%,客单价477.07元,较2019年+1.6%。[16][17][18][19][20] 2. 出入境继续修复,全国边检机关共计保障525.6万人次中外人员出入境,较2023年中秋假期同期增长18.6%。[16] 3. 传统景区分化,表现整体略超预期。九华山客流同比2019年翻倍、长白山同比2019年+35%、三特索道同比2019年+30%显著超市场预期,但休闲周边游景区受台风天气及消费降级趋势影响较大。[25][26][27][28] 4. 海底捞人次同比持平,月饼礼盒需求相对疲软,月饼销售同比下滑约四成。[29] 根据报告目录分别总结 行业投资评级 报告给予旅游业"增持"评级。[4] 行业投资机会 1. 继续重点推荐垂直O2O+出海。推荐途虎-W、卓越教育、思考乐教育、粉笔、行动教育、名创优品、小商品城、华凯易佰、安克创新、同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山、菜百股份、老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金等。[30] 行业风险 1. 复苏在时间、力度以及持续性上不及预期。[31] 2. 中小企业压缩差旅成本。[32] 3. 天气的不确定影响。[32]