行业投资评级及核心观点 行业投资评级 - 机械行业评级为"看好" [2] 行业核心观点 行业整体表现 - 2024年上半年,机械行业整体收入、归母净利润分别同比增长4.4%、4.5% [3] - 机械行业上市公司数量占全市场11%,机械指数下跌13% [3][14] - 制造业固定资产投资完成额2024年1-7月同比增长9.3% [10][11] - 2024年上半年,机械板块毛利率为23.1%,同比提升0.47pct,净利率为7.2%,同比提升0.07pct [25][26] 行业分化 - 工程机械、轨交装备行业收入占比分别达23%、20%,利润占比分别达31%、16% [40] - 工控设备、金属制品、农用机械营收增速最快 [46] - 纺织服装设备、农用机械、激光设备归母净利润增速最快 [48] - 工控设备/激光设备/工程机械/纺服设备盈利能力较好 [54] - 印刷包装机械、仪器仪表估值较低,工程机械仍为低估值品种 [58][60] 重点子行业 - 工程机械:海外市占率提升,国内需求筑底 [70] - 轨交装备:铁路固定资产投资稳步推进,复苏趋势明确 [76] - 油服装备:油价宽幅震荡,需求景气持续 [78][79] - 半导体设备:看好资本开支提升、国产替代加速 [81][82][83] - 人形机器人:国内外龙头引领,内外部双轮驱动 [84][85] - 出口链:库存扰动解除,降息接力复苏 [86][89][90][91] - 检测检验:需求逐步改善,重视行业底部拐点机会 [95] - 工业气体:气价周期底部震荡,电子特气景气度逐步提升 [96] - 机床刀具:看好制造业复苏、国产替代、新技术应用 [98][99][100]