美联储降息背景分析 - 根据美国经济背景不同,美联储降息可分为衰退式降息和预防式降息[14][15][16] - 历史上美联储共有7轮降息周期,其中4轮为衰退式降息,3轮为预防式降息[14][15][16] - 本轮美联储降息更可能是预防式降息,美国经济基本面面临回落压力但仍较为健康[23][24][25][26] 美联储降息对A股的影响 - 美联储降息对A股影响较为间接,关键在于中国基本面情况[41][42][43][44][45] - 历史上美联储降息前后,A股表现主要由中国经济基本面主导[44][45][46][47][48][49][50] - 美联储降息前后,A股风格变化与中国经济基本面和流动性状况密切相关[47][48][49][50][51][52] 国内政策支持A股企稳回升 - 730政治局会议提出持续用力、更加给力的宏观政策[63] - 中国率先开启降息周期,央行持续释放宽松信号[63] - 稳增长政策持续落地,地方政府积极响应,有望改善经济基本面[63] - 新一轮以旧换新等政策有望进一步刺激内需,带来市场增量空间[63]