美联储政策分析 - 美联储超预期幅度降息50个基点,但在决议声明和鲍威尔记者会上释放偏鹰派信号[1] - 美联储预计今年可能还有2次合计50个基点的降息,明年可能有4次合计100个基点的降息[3] - 美联储降息将降低美元货基和短期国债收益率,但对长期国债收益率影响较小,收益率曲线将不断陡峭化[3] - 美元降息将增加国际流动性供应,降低国际资金成本,利好新兴市场货币与股市,但利好程度取决于新兴市场自身经济基本面[3] 美元走势及影响 - 美元降息将随着美欧和美日经济增速差收窄,可能带动美元指数温和回落[3] - 美元降息将伴随美元和人民币利差收窄,或支撑人民币兑美元小幅反弹[22] - 美元降息总体利好A股和港股,对港股的提振作用大于A股[3] 经济预测 - 美联储下调今年GDP增速预测至2%,明年维持在2%,今明两年PCE通胀预测分别从2.6%和2.3%降至2.3%和2.1%[1] - 美联储上调今明两年失业率预测,分别从4%和4.2%升至4.4%和4.3%[1] - 美联储预计今年可能还有2次合计50个基点的降息,明年可能有4次合计100个基点的降息[3]