报告行业投资评级 报告维持医药生物行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 人工耳蜗纳入新批次国采,有助于提升人工耳蜗渗透率,推动行业扩容。[3] 2) OTC中成药纳入集采,相关规则对非中选产品有严格限制,短期内相关企业将面临一定压力。但长期看,集采有望清洗掉一些中小落后产能,让市场份额逐渐向实力更雄厚的大型中药企业集中。[3][4] 3) 建议关注华润三九、以岭药业、东阿阿胶等公司。[5] 行业投资机会 1) 人工耳蜗被纳入国采后,未来降价后有望进一步提高产品可及性,提升其渗透水平。国产人工耳蜗技术已实现重大飞跃,头部优质公司有望凭借性价比优势在集采中脱颖而出,逐步蚕食外资份额。[3] 2) 中成药集采常态化推进,OTC品类纳入集采范围,有利于行业集中度提升,研发能力强、产品差异化优势突出、供应链管理水平较高的企业有望在竞争中脱颖而出。[4]