行业投资评级 - 报告给予有色金属行业"看好"评级,预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上[45] 报告的核心观点 基本金属 - 预防式降息即将开启,基本金属价格有望上涨[1][6] - 铜供应端紧张,需求端韧性较强,看好铜价上行[16][17][18][19] - 铝供应端稳定,需求端边际好转,价格有望维持强势[20][21] - 锌价格上涨,供需偏紧[23][25] - 铅价格小幅上涨,库存有所增加[26][27][28] - 锡价格上涨,供需偏紧[28][29][30] - 镍价格小幅上涨,库存有所增加[30][31][32] 贵金属 - 欧洲央行降息,美国通胀数据走弱,黄金价格维持强势[33][35][36] 能源金属 - 锂盐价格弱势震荡,行业处于周期底部[37][38][39][40][41] - 钴价格小幅下跌,供需偏紧[40][41] 根据目录分别总结 1. 有色金属板块行情回顾 - 本周有色金属行业指数下跌1.36%,在申万一级行业中排名第9[9][10][11][12] - 有色金属二级行业中,贵金属、工业金属、能源金属、金属新材料、小金属分别上涨0.52%、下跌1.22%、下跌1.73%、下跌1.77%、下跌2.71%[13] 2. 基本金属 - 预防式降息即将开启,基本金属价格有望上涨[1][6] - 铜供应端紧张,需求端韧性较强,看好铜价上行[16][17][18][19] - 铝供应端稳定,需求端边际好转,价格有望维持强势[20][21] - 锌价格上涨,供需偏紧[23][25] - 铅价格小幅上涨,库存有所增加[26][27][28] - 锡价格上涨,供需偏紧[28][29][30] - 镍价格小幅上涨,库存有所增加[30][31][32] 3. 贵金属 - 欧洲央行降息,美国通胀数据走弱,黄金价格维持强势[33][35][36] 4. 能源金属 - 锂盐价格弱势震荡,行业处于周期底部[37][38][39][40][41] - 钴价格小幅下跌,供需偏紧[40][41]