报告行业投资评级 本报告给予有色金属行业"看好"评级。[1] 报告的核心观点 基本金属 1) 预防式降息即将开启,旺季来临支撑基本金属价格上行。[1] 2) 铜供应端紧张,需求端韧性较强。[1] 3) 铝供应端稳定,需求端边际好转。[20] 4) 锌价格上涨,供需偏紧。[23] 5) 铅价格小幅上涨,库存有所增加。[26] 6) 锡价格上涨,供需偏紧。[28] 7) 镍价格小幅上涨,库存有所增加。[30] 贵金属 1) 欧洲央行降息,美国通胀数据走弱,黄金价格维持强势。[35] 2) 从中长期看,受美元信用弱化及地缘政治影响,看好黄金价格长牛趋势。[35] 能源金属 1) 锂价格弱势震荡,行业处于周期底部。[38][39] 2) 钴价格小幅下跌,供应端仍较为过剩。[40][41] 根据报告目录分别进行总结 有色金属板块行情回顾 1) 本周有色金属行业指数下跌1.36%,在申万一级行业中排名第9。[9][10][11] 2) 在有色金属二级行业中,贵金属涨幅最高,工业金属、能源金属、金属新材料、小金属均有不同程度下跌。[13] 3) 有色金属行业中涨幅前五和跌幅前五的个股情况。[14] 基本金属 1) 预防式降息即将开启,旺季来临支撑基本金属价格上行。[1] 2) 铜供应端紧张,需求端韧性较强,价格上涨。[1][6][7][8][9][10][11][12] 3) 铝供应端稳定,需求端边际好转,价格上涨。[20][21][22] 4) 锌价格大涨,供需偏紧。[23][24][25] 5) 铅价格小幅上涨,库存有所增加。[26][27][28] 6) 锡价格上涨,供需偏紧。[28][29][30][31][32] 7) 镍价格小幅上涨,库存有所增加。[30][31][32] 贵金属 1) 欧洲央行降息,美国通胀数据走弱,黄金价格维持强势。[33][34][35][36] 2) 从中长期看,受美元信用弱化及地缘政治影响,看好黄金价格长牛趋势。[35] 能源金属 1) 锂价格弱势震荡,行业处于周期底部。[37][38][39] 2) 钴价格小幅下跌,供应端仍较为过剩。[40][41][42][43]