报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 销售+后市场网络持续完善，核心市场加速布局 - 公司在日本、印尼设立子公司，在法国设立杭叉欧洲租赁有限公司，强化当地销售网络尤其是后市场服务的布局能力 [5] - 通过加大重点市场开发力度，公司巩固欧美高端市场的同时在东南亚、中东、中亚、土耳其、西班牙等市场取得新突破 [5] - 马来西亚子公司的设立将进一步有助于增强公司全球营销资源配置，创新营销模式、建立快速高效的经营性租赁体系，提升公司品牌形象 [5] 海外建厂取得积极进展，全球化实力取得重要突破 - 公司在泰国新建生产车间和办公楼，前期打造具备平衡重式叉车、高空作业平台的制造及锂电池组装功能，初步形成年产万台的生产能力 [5] - 在海外具备生产能力将是制造业企业具备全球化竞争力的核心环节，公司在泰国建设生产工厂将进一步推进国际化进程，有望成为行业国内外资源整合的先行者 [5] 盈利预测和估值 - 预计公司2024/2025/2026年实现营业收入178.75/192.85/206.18亿元，同比增长9.85%/7.89%/6.91%；归母净利润为20.59/23.27/26.05亿元，同比增长19.70%/12.98%/11.95% [6] - 给予公司2024年12-14倍PE估值，合理价值区间为18.87-22.01元/股（预计2024年公司EPS为1.57元），合理市值区间为247-288亿元 [6] - 公司的增长率和ROE更高，估值具备合理性 [8]