银行行业研究报告核心观点 信贷投放和社融情况 1) 信贷投放减速提质,节奏趋于均衡,总量保持合理增长,政府债发力支撑社融 [3][4] 2) 居民和企业部门需求疲软拖累贷款增速,票据冲量延续 [3] 3) M2增速环比企稳,存款加速回流理财 [3] 央行政策取向 1) 央行提出将推出增量政策,进一步降低企业融资和居民信贷成本,更有针对性满足合理消费融资需求,体现促销费、扩内需导向 [3][4] 投资建议 1) 在当前资产荒的环境下,继续看好银行板块红利价值,维持推荐评级 [4] 2) 推荐个股包括工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行 [4] 消费电子行业研究报告核心观点 消费电子产品创新升级 1) 苹果发布iPhone 16系列、Apple Watch Series 10和AirPods 4等新品,提升用户体验 [7] 2) 华为发布全球首款三折叠手机Mate XT,开启折叠屏新形态 [7] 行业估值与销量预期 1) 消费电子板块估值处于历史底部,新一轮换机需求有望提振行业盈利和估值 [7] 2) 根据行业数据,2024年二季度全球智能手机出货量有望同比增长7.6%,达到2.9亿部 [7] 3) 2024年中国折叠屏手机出货量预计达到1070万台,到2025年占高端市场份额20% [7] 投资建议 1) 建议关注立讯精密、歌尔股份、领益智造、京东方A、精研科技等消费电子龙头 [8] 旅游服务行业研究报告核心观点 中秋假期出游情况 1) 中秋假期期间受时间较短和台风天气影响,整体出行情况同比有所下滑 [10] 2) 以短途游、周边游为主,居民对更舒适生活感的旅游方式需求提升 [10] 3) 得益于航班恢复,出境游人次较端午有所增加 [10] 国庆假期预期 1) 国庆假期整体出游情况有望环比中秋有所改善,受益于去年低基数效应 [11] 2) 铁路日均发送旅客预计超过1750万人次,高于去年中秋国庆的1764万人次 [11] 3) 民航国内日均旅客运输量预计同比增长9%,国际日均运输量恢复至2019年的95% [11] 投资建议 1) 推荐关注OTA平台携程集团、同程旅行,以及具有创新能力的三特索道、西域旅游 [12]