中国本在 PING VN 证券研究报告 成交延续调整，关注库存优化房企 月酝知风之地产行业 地产行业月报 行业评级：地产 强于大市（维持） 平安证券研究所地产团队 2024年9月19日 请务必阅读正文后免责条款 专业 让生活更简单 核心摘要 2 本月观点：9月（前14日）重点50城新房日均成交同比降34.8%，8月全国商品房销售面积同比降13%，均价环比降0.4%，延续以价换量。短 期房价及收入担忧仍在、存量库存仍高，预计楼市仍有调整压力；中期尽管新房品质提升，但拿地开工骤降带来的供给收缩可能制约成交表 现，预计市场修复将遵循"量稳—价稳—房企报表修复—扩表—投资企稳"路径，短期销售尚未企稳背景下，投资端难言乐观。当前楼市量 价较2021年高点均明显回落，同时随着首付、房贷利率大幅下降，居民购房门槛已明显降低，租金回报率相对吸引力逐步增强。主要房企市 值及仓位均处于历史低位，且市场对于楼市下行及业绩承压反应已相对钝化，中期视角下，板块机会或大于风险。近年中央多次表态"建好 房子"，多地发布住宅品质新规，高品质的第四代住宅项目去化较好，预计产品力强、历史包袱较轻、库存结构优化房企或率先走出低谷。 短期板块催化仍 ...