报告行业投资评级 - 煤炭板块表现弱于大盘,申万煤炭一级行业指数收益为-3.08%,低于上证指数0.85pct。[11] - 在政策端强调安全生产的背景下,煤炭供给端存在收缩预期,板块业绩稳定,盈利能力保持稳健。[6] 报告的核心观点 动力煤价格 - 产地动力煤价格小幅上涨,榆林6000大卡煤价为810元/吨,周环比上涨15元/吨。[14][15] - 港口动力煤价格持续上涨,秦皇岛港5500大卡煤价为852元/吨,周环比上涨12元/吨。[18] - 国际动力煤价格保持稳定,广州港澳洲5000大卡煤价为860元/吨,与山西同热值煤价差11.67元/吨。[16][17] 炼焦煤价格 - 炼焦煤价格环比下跌,太原古交焦煤车板价为1633元/吨,周环比持平。[19] 煤炭供需 - 电厂煤炭库存下降明显,重点电厂库存为10655万吨,周环比下降4.0%。[21] - 钢材价格环比上涨,螺纹钢价格为3264元/吨,周环比上涨0.9%。[25][26] 煤炭库存与运输 - 环渤海港口煤炭库存为2329万吨,周环比上升1.3%。[28][29] - 秦皇岛港铁路调入煤炭量为292.90万吨,周环比下降11.75%。[36][37] - 国内沿海煤炭运价指数上涨,秦皇岛至广州(5-6万DWT)运费为35.80元/吨,周环比上涨3.8%。[40][41] 天气因素 - 未来10天华东地区降水偏多,部分地区累计降水量将接近或突破历史同期极值。[46]