医保基金承压，加速腾笼换鸟释放创新动能 - 医保基金收支数据显示,医保基金收入从2003年的890亿元增长至2023年的33355.2亿元,2023年增速为7.9%,CAGR达19.9%;医保基金支出从2009年的653.9亿元增长至2023年的28140.3亿元,2023年增速为14.4%,CAGR达20.7%,医保基金支出增速高于收入增速。[5][6][7] - 2024年1-7月医保统筹基金支出增速显著高于收入增速,医保基金承压。[5] - 2023年当期结余增速是2011年以来首次告负,基金总收入增速7.9%,而总支出增速达14.4%,主要原因可能是疫后医疗需求明显复苏。[7] 2024年医保谈判规则与去年基本相同，看好创新药以价换量 - 我国一共进行了8轮针对创新药的医保药品谈判,首次入选的创新药品,价格平均降幅基本都在40-62%之间,绝大多数创新药进入医保之后实现了以量换价,销售额大幅增长。[17][18][19][20] - 2023年医保谈判新准入药品平均降幅符合预期,续约和新增适应症降幅明显收窄,总体成功率为历年新高。[17] - 国产新药通过医保谈判的占比不断提升,从2019年13.2%提升至2023年50.7%,进口新药对医保谈判较为谨慎,通过医保谈判的比例维持在1/3左右。[21][22] 2024国谈初审结果公布，关注重点品种谈判结果 - 本次574个申报药品中440个通过初步审查,与2023年(570个药品390个通过)相比,申报和通过初步形式审查的药品数量都有所增加。[38] - 本轮国谈重点关注的通过初审的目录内续约/新增适应症产品包括三代EGFR TKI贝福替尼和阿美替尼、ALK TKI洛拉替尼、CDK4/6抑制剂达尔西利、自免度普利尤单抗、司库奇尤单抗等。[40][41] - 本轮国谈重点关注的通过初审的目录外国产独家品种包括迪哲的舒沃替尼和戈利昔替尼、康方的依沃西单抗和卡度尼利单抗、泽璟重组人凝血酶、京新地达西尼、海思科克利加巴林等。[42][43] 风险提示 - 药品价格大幅下降风险 - 产品放量不及预期风险 - 其他政策风险[46]