广义财政部门融资概览 - 9月前两周广义财政部门债券净发行同环比均明显少增,显示财政政策仍待进一步发力[1] - 地方政府专项债发行进度慢于去年同期,年初至今累计净发行2.57万亿元[2][3][4] - 特殊再融资债券累计发行1.5万亿元,贵州、天津等省市位居前列[5] - 地方政府一般债与国债合计净融资3.66万亿元,同比多增7,184亿元[6] - 政策性银行债净赎回258亿元,城投债累计净赎回2,736亿元[7][8] 城投平台融资成本 - 城投债发行利率小幅回升至2.7%左右,但仍处于较低水平[15][16][17][18] - 金融机构贷款加权平均利率边际下行至历史低位[19] 基建投资指标 - 物流景气度环比回升,但同比仍偏弱[20][21][22] - 土地成交量价齐升,但仍处于下行通道[23][24][25][26][27] - 水泥、沥青等基建原材料开工率环比回升,但同比仍偏弱[28][29][30][32][33][34][35][36] - 基建投资增速放缓,部分省份表现不及全国[39][40][41][42][43] 城投平台财务数据 - 2023年城投平台总负债增长8.4%,资产负债率小幅上行至61.6%[44][45][46][47] - 净资产收益率边际回落至2%,偿债能力指标有所下行[48][49][50]