报告行业投资评级 - 报告维持化工行业"推荐"评级。[2][3] 报告的核心观点 - 原油市场供需预期偏弱,Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。[7] - 化工品价格及价差表现偏弱,建议关注结构性机会。[2] - 看好依托比较优势持续实施规模扩张的煤化工、轻烃加工、轮胎龙头企业。[26] - 看好产能持续释放,驱动业绩弹性的资源型企业。[26] - 看好自主核心技术持续突破,加速实现国产替代的高端新材料企业。[26] 报告内容分组总结 原油市场 - 需求淡季来临,国际油价重心下移。[7] - 供给端OPEC+延长减产,美国墨西哥湾部分产能受影响。[7] - 需求端美国炼厂开工率下降,经济放缓担忧仍存。[7] - 库存端美国商业原油库存有季节性累库压力。[7] 化工品价格及价差 - 本周化工品价格及价差表现偏弱。[2] - 价格涨幅居前的有丁二烯、电石等。[12][13] - 价格跌幅居前的有液氮、维生素A等。[15] - 价差涨幅居前的有SBS、PMMA等。[18][19] - 价差跌幅居前的有三聚氰胺、MTBE等。[19][20] 投资建议 - 看好依托比较优势持续实施规模扩张的煤化工、轻烃加工、轮胎龙头企业。[26] - 看好产能持续释放,驱动业绩弹性的资源型企业。[26] - 看好自主核心技术持续突破,加速实现国产替代的高端新材料企业。[26]