报告行业投资评级 - 电力行业：推荐业绩趋稳的地方火电企业浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信，推荐具备雄厚资产体量的火电央企平台国电电力、华能国际、华电国际，推荐高盈利水平且具备高分红属性的内蒙华电；推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；推荐中国核电、中国广核 [50][51] - 燃气行业：推荐新奥股份、九丰能源 [52][53] 报告的核心观点 电力行业 1) 火电：三季度用电旺季火电业绩加快释放，电改带来 ROE 的稳定性提升 [50] 2) 水电：水电装机和发电量持续增长 [18][19][20][21][22] 3) 核电：核电装机和发电量持续增长 [34] 4) 新能源：风电、光伏装机和发电量持续增长，成本下降 [23][24][25][26] 5) 全社会用电量持续增长 [28] 燃气行业 1) 天然气消费占比有望进一步提高，管道运营商和城市燃气公司将受益 [52] 2) 天然气产量和进口量持续增长 [37] 报告目录分析 1. 电力板块数据跟踪 [11][12][13][14][15][16][17] - 火电行业：煤价、电煤库存、发电量、利用小时等 - 水电行业：水库流量、发电量、利用小时等 - 新能源行业：装机容量、发电量、成本等 - 全社会用电量 2. 天然气重点数据追踪 [29][30][31] - LNG 到岸价格 - 国产气和进口气出厂价格 - 天然气产量和进口量 3. 行业新闻 [34][35][36][37] - 电力行业：火电发电量、进口煤炭、可再生能源发电等 - 燃气行业：天然气产量和进口量 4. 公司公告 [38][39][40] - 电力行业公司公告 - 燃气行业公司公告 5. 板块行情和个股涨跌幅 [41][42][43] - 电力行业 - 燃气行业 6. 上市公司估值情况 [44][45][46][47][48] - 电力行业主要公司估值 - 燃气行业主要公司估值 7. 投资建议 [50][51][52][53] - 电力行业 - 燃气行业 8. 风险提示 [54] - 风电光伏成本上行 - 电价波动 - 电源利用小时下降 - 煤价波动 - 天然气需求不及预期 - 来水情况不及预期 - 新能源补贴支付进度不及预期