报告公司投资评级 - 报告维持对博彦科技的"优于大市"评级 [10][11] 报告核心观点 - 公司营收保持稳健增长,但利润端承压,主要受新业务拓展投入、汇率波动和政府补贴减少等因素影响 [6] - 公司传统业务类型中的研发工程和IT运营维护业务保持良好增长,毛利率也有所提升 [6] - 公司在数字农业、智慧能源等新兴行业及央国企客户群的业务拓展取得进展,新签合同金额累计达2.3亿元 [7] - 公司深耕鸿蒙生态,持续赋能金融行业数字化创新,成功开发出金融行业的鸿蒙原生应用基线版本 [9] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持良好增长 [9] 财务数据总结 - 2024H1营收33.67亿元,同比增长4.76%;归母净利润0.75亿元,同比下降45.85% [6] - 2024H1毛利率为24.18%,同比提升0.60个百分点 [6] - 预计2024-2026年营收分别为70.18/78.67/89.73亿元,归母净利润分别为2.56/3.30/4.24亿元 [9] 估值分析 - 采用PE和PS两种方法,给予公司2024年动态PE 20-25倍,动态PS 0.8-1.0倍,合理价值区间为9.59-10.95元 [10][11]