行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年化工行业景气度将延续分化趋势,推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [1] - 电子特气是电子工业的"粮食",是产业链国产化的核心一环,建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发的优质公司:金宏气体、华特气体、中船特气 [2] - 轻烃化工已成全球性趋势,碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势,轻烃化工头部企业价值有望重估,推荐关注轻烃化工赛道,重点关注卫星化学 [2] - COC聚合物国产突围可期,市场主要瓶颈在供给侧,国产企业有望形成突围,打开市场空间,推荐关注COC聚合物生产环节,建议关注阿科力 [2] - 钾肥价格有望触底回升,行业已进入去库存周期,建议关注钾肥领域,建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业 [3] - MDI行业供给格局有望向好,随着需求端逐步修复,MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品,推荐关注聚氨酯领域,重点关注万华化学等企业 [4] 分类总结 行业投资机会 - 合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业 [1] - 电子特气领域,重点关注金宏气体、华特气体、中船特气 [2] - 轻烃化工领域,重点关注卫星化学 [2] - COC聚合物领域,重点关注阿科力 [2] - 钾肥领域,重点关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔 [3] - 聚氨酯领域,重点关注万华化学 [4] 行业风险 - 政策扰动 - 技术扩散 - 新技术突破 - 全球知识产权争端 - 全球贸易争端 - 碳排放趋严带来抢上产能风险 - 油价大幅下跌风险 - 经济大幅下滑风险 [72]