经济数据分析 - 8月工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%，均有所下降[1] - 8月社零同比增长2.1%，低于预期2.5%，环比增长0.01%[1] - 1-8月固定资产投资同比增长3.4%，略低于预期3.5%[1] - 1-8月房地产开发投资同比下降10.2%[1] 政策支持 - 政府债券发行加速，支持地方实施消费品以旧换新等措施[3] - 央行货币政策有望进一步宽松，降低企业和居民成本[1] - 专项债持续发行有望推动基建投资增速回升[3] 行业表现 - 制造业投资增速连续三个月回落，但在出口和设备更新支撑下仍维持较快增速[2] - 高技术产业增速有所回落但仍保持较高水平，电子设备和运输设备投资增速较快[1] - 房地产新开工和销售面积降幅有所收窄，但价格环比和同比降幅有所扩大[3] 信贷情况 - 8月社融当月新增3.03万亿元，同比少增9680亿元[4] - 8月信贷新增9000亿元，同比少增4600亿元，企业和居民信贷需求仍待提振[4] - 8月M2增速为6.3%，M1增速为-7.3%，M2-M1剪刀差进一步扩大[4]