2024年09月14日 买入（维持评级） 汽车组 分析师：陈传红（执业 S1130522030001） 分析师： 苏晨（执业 S1130522010001） chenchuanhong@gizq.com.cn 竞争格局: 两端价格带格局清晰，中间优胜劣汰加速 0-15 万：比亚迪占据市场主导，竞争优势明显 DM-i 技术构筑竞争壁垒，比亚迪市场占据低端绝对主导。DM-i 技术的节能和低价使比亚迪在低端市场、相对燃油车 两田一产及电车竞争对手优势明显，销量与盈利能力兼具：我们统计 5-10 万市场，24H1 国内整体销量达到 261.3 万 辆，比亚迪汽车销售 58.7 万辆，市占率 22.5%占据市场主导；10-15 万市场，24H1 国内整体销量达到 375.5 万辆，其 中比亚迪汽车销售 70 万辆，市占率 18.6%亦排名首位。分燃料类型来看，比亚迪在 5-15 万价格段的纯电车型和插混 车型销量均为第一，大部分细分市场市占率均在 60%以上，同时，插混细分市场市占率显著高于纯电。而比亚迪外的 其他车企，市占率表现较为均衡，技术低壁垒情形下，市场呈现出明显的完全竞争状态，依靠性价比让利抢占市场。 15- ...