行情分析 - 9月9日-13日，正股继续下探低位，转债同步回调[3] - 转债全行业下跌，金融转债韧性凸显，大消费转债内部分化明显[2] - 各价位转债估值中枢继续回落，仍处于历史低位[3][9][10] 策略建议 - 转债市场不确定性较大，短期波动难以把握，机构参与难度较大[13] - 建议关注大盘底仓及类底仓品种、以及价格回落至债底附近的主流品种[29][30][31] - 纺服&长丝板块以及出口链板块仍存相对景气，相关标的值得关注[32] - 主题催化下的消费电子、AI、新能源车、机器人等板块也具有一定博弈价值[33][34][35][36] 宏观环境 - 经济基本面弱修复，转债面临的宏观背景暂未显著变化[24][25][26][27][28] - 社融数据边际修复，但企业和居民融资需求仍偏弱[24][25] 风险提示 - 权益市场风格加速轨动[57] - 转债市场规则出现超预期调整[57] - 海外通胀难以缓解，美联储加速紧缩[57]