社融数据分析 - 2024年8月社融存量增速微跌至8.1%，新增社融3.02万亿元，同比少增981亿元，政府债支撑格局不变[1][2] - 贷款新增1.04万亿元，同比少增2971亿元；企业债券新增1692亿元，同比少增1096亿元；股票融资新增131亿元，同比少增905亿元[1][2] - 政府债新增1.61万亿元，同比多增4371亿元，预计9月政府债净融资约8200亿元，同比少增1720亿元[1][2] 信贷数据分析 - 8月新增信贷9000亿元，同比少增4600亿元，票据融资新增5451亿元，同比多增1979亿元[3][4][5] - 企业中长贷新增4900亿元，同比少增1544亿元；企业短贷减少1900亿元，同比多减1499亿元[3][4][5] - 居民中长贷新增1200亿元，同比少增402亿元；居民短贷新增716亿元，同比少增1604亿元[3][4][5] 货币数据分析 - 8月M2增速维持在6.3%，M1增速继续下滑至-7.3%[6][7][8] - 居民新增存款7100亿元，同比少增777亿元；企业存款新增3500亿元，同比少增5390亿元；非银存款新增6300亿元，同比多增1.36万亿元[6][7][8] - 地方债加速发行和财政加码可能支撑M1下降速度[6][7][8] 提前还贷分析 - 居民提前还贷呈现"降级"趋势，个人住房贷款早偿率明显回落，但汽车贷款早偿率仍处高位[9][10][11][12] - 居民修复资产负债表动机未减弱，但银行对房贷早偿设置起付线后，居民缩表动机和能力需合理甄别[9][10][11][12] 风险提示 - 宽货币政策不及预期、企业部门贷款持续收缩[20]