报告行业投资评级 - 报告维持行业的"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 金价经过前期盘整之后,本周强势突破,伦敦金高点接近2600美元/盎司 [4] - 铝价上行,行业平均吨盈利为1300元左右,供需偏紧支撑现货价格坚挺 [4] - 铜价企稳反弹,供需偏紧之际铜价回调有限,估值有望进一步上行 [5] - 金价上行创新高,货币属性驱动金价长期上移 [5] - 锂价小幅反弹,但中期仍有压力,考虑到板块估值偏低,左侧建议关注 [5] 报告内容总结 工业金属基本面 1. 铝: - 旺季开工率提升,铝价上行 [4][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 2. 铜: - 铜价企稳反弹,供需偏紧支撑价格 [5][27][28][29][30] 3. 锌: - SMM锌价小幅下跌 [33][34][35][36][37] 4. 锡: - 锡价小幅反弹 [38][39] 贵金属基本面 1. 黄金: - 金价上行创新高,货币属性驱动长期上涨 [5][40][41][42][43][44][45][46][47][49] 2. 白银: - 白银价格上涨 [40][41][45][46] 能源金属及稀土基本面 1. 锂: - 碳酸锂价格小幅反弹,但中期仍有压力 [5][60][61][62][63][64][65][66][67][68] 2. 钴镍: - 预计9月镍生铁开工率环比提高 [68][69][70][71][72] 3. 稀土: - 本期稀土价格偏弱运行 [77][78][79][80][81] 其他商品 1. 铜箔加工费环比下降 [82] 2. 铝箔加工费环比持平 [82]