报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 光伏业务 - 公司光伏业务Q2盈利持续坚挺,单季度组件分部实现利润达2.2亿元,主要原因是盈利较好的北美市场表现突出,2024H1占比超25% [2] - 公司在"利润第一性"原则指导下,平衡出货量和价格,预计Q3组件出货量为9-9.5GW,全年组件出货量预期调整为32-36GW [2] 储能业务 - 2024H1,公司储能业务开始进入收获期,上半年实现储能销售2.6GWh,同比增长3309%,Q3预计出货1.4-1.7GWh,全年储能出货预期上调至6.5-7.0GWh [2] - 截至报告期末,公司储能系统订单储备约66GWh,在手订单金额达26亿美元,包括已签约的长期服务协议,储能业务逐渐形成公司第二成长曲线 [2] 财务数据 - 2024H1,公司实现营业总收入219.6亿元,实现归母净利润12.39亿元,实现扣非归母净利润12.28亿元 [2] - 2024年Q2单季度实现营业总收入123.6亿元,实现归母净利润6.61亿元,实现扣非归母净利润5.9亿元 [2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为26.15亿元、36.20亿元和47.30亿元,对应2024年9月12日PE分别为15.8倍、11.4倍和8.8倍 [2][3] 相关报告 - 《【兴证电新】阿特斯2023年年报及2024年一季报点评：2024Q1组件业务盈利坚挺,储能业务进入收获期》[4] - 《【兴证电新】阿特斯2023年三季报点评：Q3业绩符合预期,海外产能布局逐渐完善》[4]