信贷数据分析 - 8月新增人民币贷款9000亿元,同比少增4600亿元[1] - 居民端人民币贷款新增1900亿元,同比多增1979亿元[1] - 企业端人民币贷款新增8400亿元,同比少增1088亿元[1] - 票据融资8月份达5451亿元,同比多增近2000亿元,是信贷分项中唯一的同比多增项[1] 社融数据分析 - 8月社融新增3.0万亿元,同比少增981亿元[2] - 社融存量398.56万亿元,同比增速为8.1%,相比前值回落0.1个百分点[2] - 政府债新增超1.6万亿元,同比多增4371亿元,是社融的主要支撑[2][3] - 人民币贷款、企业债、股票融资是社融的主要拖累项[2] 货币数据分析 - M1增速进一步回落至-7.3%,相比前值回落0.7个百分点[2] - M2增速维持在6.3%,与前值持平[2] - M2-M1剪刀差回升至13.6pct,走阔0.7pct[17] 风险提示 - 数据更新不及时[3]