增持（维持） 证券研究报告 | 行业专题研究 gszqdatemark 2024 09 14 年 月 日 环保 长坡厚雪，运营为王能者居之——2024 半年报总结 2024H1 业绩承压，整体盈利能力略有下滑。根据国盛环保组合，环保行 业 2024H1 整体营业收入 1670.4 亿元，同比增速为 2.6%；归母净利润 123.0 亿元，同比增速为-13.2%，主要系产品及原材料价格波动导致利润 缩窄。2024Q2 营收保持增长，同比增长 0.5%，归母净利润下滑，同比下 降 31.0%。行业上下游需求总体维持稳定增长态势，但因市场竞争激烈， 利润空间有所压缩。 行业整体利润率下滑，费用管控得当。2024 年 H1 环保板块整体毛利率 24.5%，较去年同期下降 0.3pct；整体净利率为 8.1%，较去年同期下降 1.4pct。或与 投资收 益率 下降（yoy-0.6pct） 、营 业成本占比 提升 （yoy+0.3pct）、资产减值率增加（yoy+0.1pct）有关。2024 年 H1 环保 行业整体期间费率为 14.4%，较去年同期持平，费用管控能力较强。 行业经营现金流净额增长明显，投资现金流支出增加 ...