证券研究报告 | 宏观经济研究*动态点评 2024 年 09 月 14 日 宏观经济研究 存款定期化趋势仍待扭转 ——8 月金融数据点评 数据： 8 月新增人民币贷款 9000 亿元，同比少增 4600 亿元；1-8 月人民币贷款增 加 14.43 万亿元，同比少增 3.0 万亿元。8 月新增社会融资规模为 3.03 万亿 元，同比少增 981 亿元；1-8 月社会融资规模增量累计为 21.9 万亿元，同 比少增 3.32 万亿元。8 月社会融资规模存量同比 8.1%，前值 8.2%。M1 同 比-7.3%，前值-6.6%；M2 同比 6.3%，前值 6.3%。 要点： 8 月新增社融 30298 亿元，同比少增 981 亿元，其中政府债新增 16130 亿元，贡献了本月新增社融的一半以上；而信贷和直接融资同比少增， 对社融贡献相对较弱。 对于政府债，今年 8 月政府债融资明显提速，发行进度已升至 62.9%， 有力支撑了本月社融增长。按照年初财政预算，今年 9 月至年末预计还 有 3 万亿左右新增政府债融资空间。 对于信贷，房地产市场供求关系发生重大变化+防范化解地方政府债务 风险深入推进，金融机构项目储备 ...