报告行业投资评级 - 维持银行板块"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 宏观经济和金融数据分析 - 政府债支撑社融增速,M2增速企稳 [1] - 拆分社融(增量)结构来看,政府债继续对社融形成支撑,表外融资现象略有提升,信贷继续拖累社融增速 [1] - 票据融资延续较快增长,反映出企业长期投资意愿不足,相对更倾向于期限短的融资方式 [1] - M2增速企稳,M1增速下探,与禁止"手工补息"、存款向理财分流、需求侧动能偏弱等因素有关 [1] - 居民存款分别同比少增,企业存款继续保持高增 [1] 行业投资建议 - 在经济企稳向好进程中,银行高股息配置价值仍较具吸引力 [1] - 维持银行板块"推荐"评级 [1] 分公司盈利预测、估值与评级 - 交通银行、齐鲁银行、常熟银行、渝农商行等银行股票维持"推荐"评级 [1]