报告行业投资评级 - 报告维持"看好"行业评级 [8] 报告的核心观点 空调出口市场 - 短期来看,家电出口改善趋势领先行业水平,主要由欧洲和新兴市场带动 [16][17][18][19][20] - 中长期来看,东南亚和欧洲市场持续作为中国空调出口增长的主要支撑,拉丁美洲和亚洲新兴市场则为空调出口带来新的增长动力 [19][20] 空调出海潜力 - 欧洲、拉美、东南亚和中东非地区空调保有率较低,具有较大增长潜力 [31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42] - 新兴市场空调品牌格局相对分散,中国品牌在这些地区市场份额较低,仍有进一步扩展空间 [52][53][54][56][57][58][59] 中国品牌出海 - 中国家电企业通过全球产能布局和并购等方式,提升了在海外市场的竞争力 [55][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] - 美的和海尔在北美、欧洲等发达市场以及亚太、拉美等新兴市场均取得了较好的成绩 [78][79][80][81][82][83][84][85] 投资建议 - 建议关注品牌运营能力较强、积极布局品牌出海的家电龙头企业,如美的集团、海尔智家、格力电器和海信家电等 [86]