行业投资评级 - 动车组高级修需求保持高景气,叠加设备更新政策的落地与推进、出海加速,轨交设备有望受益。[5] 报告的核心观点 固定资产投资 - 1-8月全国铁路固定资产投资同比增长10.5%,8月单月增长10.87%。[1] - 根据中国铁路微信公众号和Wind,2024年1-8月全国铁路完成固定资产投资4775亿元,同比增长10.5%。[1] 暑运需求 - 暑运旅客发送量创历史新高,货物发送保持高位运行。[1] - 7月1日至8月31日,全国铁路累计发送旅客8.87亿人次,同比增长6.7%,日均发送旅客1431.2万人次,创暑运旅客发送量历史新高。[1] - 国家铁路累计发送货物6.7亿吨,货物发送保持高位运行。[1] 国铁集团经营情况 - 国铁集团2024年上半年实现营业总收入5794亿元,净利润17亿元,运输总收入4841亿元,同比增长4.7%。[1] - 资产负债率64.55%,较上年末下降0.99个百分点,铁路经营质量和效益明显提升。[1] 高级修招标 - 国铁集团发布2024年第二批动车组高级修采购项目,五级修占比63.90%。[2] - 2023年全年三级修/四级修/五级修占比分别为23.79%/38.97%/37.24%,今年以来分别为6.72%/32.19%/61.09%。[2] 重点公司信息 - 中国中车2024H1收入同比增长3.13%,归母净利润同比增长21.40%。[3] - 中国通号2024H1收入同比下降14.33%,归母净利润同比下降12.32%。[3] - 中国中铁2024H1收入同比下降7.84%,归母净利润同比下降12.08%。[4] - 时代电气2024H1收入同比增长19.99%,归母净利润同比增长30.56%。[4] - 思维列控2024H1收入同比增长6.16%,归母净利润同比增长9.39%。[4]