报告行业投资评级 ASIC针对特定场景设计,有配套的通信互联和软件生态。虽然目前单颗ASIC算力相比最先进的GPU仍有差距,但整个ASIC集群的算力利用效率可能会优于可比的GPU,同时还具备明显的价格、功耗优势,有望更广泛地应用于AI推理与训练。我们看好ASIC的大规模应用带来云厂商ROI提升,同时也建议关注定制芯片产业链相关标的。[1][2] 报告的核心观点 1. ASIC单卡算力与GPU仍有差距,但单卡性价比和集群算力效率优秀 [2] 2. ASIC具备功耗、成本优势,是必然选择,未来有望增速超过通用加速计算芯片 [3][4] 3. 人机交互方式的变革,显著降低AI应用门槛,可能带来新一轮生产力革命 [4][5] 4. AI Agent是交互的载体和入口,将集成、统一各类APP的入口,成为操作系统级别的"超级APP" [4][5] 5. AI能力进化的背景下,社交是确定性最强的赛道,AI混合社交网络会强化社交网络的价值 [6][7] 6. AI手机或将成为AI产业革命中应用层的颠覆性切入点,有望全面带动产业链获益 [10][11] 分组1 1. ASIC单卡算力与GPU仍有差距,但单卡性价比和集群算力效率优秀 [2] 2. ASIC具备功耗、成本优势,是必然选择,未来有望增速超过通用加速计算芯片 [3][4] 分组2 1. 人机交互方式的变革,显著降低AI应用门槛,可能带来新一轮生产力革命 [4][5] 2. AI Agent是交互的载体和入口,将集成、统一各类APP的入口,成为操作系统级别的"超级APP" [4][5] 分组3 1. AI能力进化的背景下,社交是确定性最强的赛道,AI混合社交网络会强化社交网络的价值 [6][7] 2. AI手机或将成为AI产业革命中应用层的颠覆性切入点,有望全面带动产业链获益 [10][11]